正如市場參與者所言，現(xiàn)在黑色品種的節(jié)奏就像在巨浪中的一艘小船，說翻就翻。對于這種暴漲暴跌行情，業(yè)內(nèi)人士表示，這體現(xiàn)了市場本身就充滿矛盾性，原本今年牛市行情是由供給端發(fā)起并保持黑色強勢，然而臨近年底在供需雙弱的情況下市場對后市走勢出現(xiàn)迷茫。

　　資金博弈黑色品種

　　近日螺紋鋼、鐵礦石紛紛創(chuàng)出新高后，又出現(xiàn)集體跌停，是多重因素共同作用的結果。以上海、天津為代表的新一輪樓市調(diào)控收緊政策超出市場預期，房地產(chǎn)市場面臨降溫壓力。另外，11月29日中國10年期國債期貨跌幅一度達到0.81%，創(chuàng)上市以來大跌幅;Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)連續(xù)第15個交易日全線上漲，已經(jīng)有人用“錢荒”來形容目前的資金市場，近期市場流動性明顯收緊，資金成本不斷提高。

　　“今年以來多空資金一直在不斷博弈，這也使得‘資產(chǎn)荒’和‘資金荒’在期貨盤面上顯露得淋漓盡致。上半年資產(chǎn)荒引發(fā)資金的重新配置，帶來期貨盤面的大幅波動;而近期國內(nèi)期貨市場多數(shù)商品大跌，與近期資金市場表現(xiàn)出的錢荒以及由此引發(fā)的利率走高、債市暴跌不無關系。”分析師接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　而且伴隨著交易所持續(xù)給市場降溫的措施，比如上期所對螺紋鋼的日內(nèi)開倉實施限額制度，大商所提高了鐵礦石的低交易保證金和漲跌停板幅度。這些措施加快資金的退出期貨市場。以焦炭期貨合約為例，從資金流向來看，4月份資金明顯流入，持倉量增至36.1萬手;5、6月份資金持續(xù)流出，持倉量降至16萬手;7-10月份資金再呈流入態(tài)勢;11月急劇減少。截至11月28日，焦炭合約總持倉量至23萬手，較上月末49.4萬手大減115%?，F(xiàn)在不僅是期貨市場不好交易，就連鋼廠報價也不具有延續(xù)性，今天剛上調(diào)150元/噸，明天可能又是下調(diào)100元/噸。面對黑色品種日內(nèi)的巨幅波動，期貨市場內(nèi)的部分投資者，現(xiàn)在越來越懷念此前日內(nèi)幾十個點的小幅波動。哪像現(xiàn)在沒準今晚夜盤一開還是漲停的價格，到了第二天，不知道是什么原因又變成跌停了。”期貨市場王先生接受記者采訪時表示。

　　對于近期的行情走勢，寶城期貨金融研究所所長助理程小勇也表示，近期大宗商品大幅震蕩，可能是政策和資金投資需求博弈的結果。今年以來大宗商品大多數(shù)超預期反彈，一方面是供給側改革或者產(chǎn)業(yè)自身出清帶來的供給收縮的結果。另一方面是充裕流動性背景下投機需求在不同資產(chǎn)輪動的結果，而當前監(jiān)管層已經(jīng)看到商品上漲存在非理性的一面，多次出臺政策打擊過度投機的行為，當前國家調(diào)控效果逐漸顯現(xiàn)，基本面開始轉弱，加之資金不斷收緊，市場流動性受到抑制，預計短期內(nèi)黑色商品價格仍存在一定的下行可能。

　　力拓欲向中國鋼企加價

　　彭博援引知情人士透露，力拓欲向中國鋼企加價銷售鐵礦石產(chǎn)品。據(jù)了解，力拓要求中國鋼鐵企業(yè)在簽訂明年鐵礦石長期供貨合同中，支付的價格要比Platts提供的基準指數(shù)價格多高出每噸1美元。對此，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長李新創(chuàng)表示，力拓的加價計劃不是個好主意。由于鐵礦石市場供應過剩格局沒有改變，產(chǎn)量勢必將繼續(xù)上升。因此，鐵礦石價格不能說漲就漲。

　　“由于我國對85%品位的鐵礦石有需要進口，當美元相對于人民幣開始持續(xù)走高時，這對高品位鐵礦石現(xiàn)貨價格起到了有力支撐。同時，螺紋鋼價格持續(xù)上漲也使鋼廠愿意接受高價礦，尤其是近期供給偏緊的高品位礦。11月28日，62%品位價格指數(shù)反彈至80.83美元/噸，比10月底大幅上漲了16.1美元/噸，一個月漲幅達25%。”從事鐵礦石貿(mào)易的馬雯君接受記者采訪時表示。

　　目前，北方港口的現(xiàn)貨鐵礦石折合期貨基準價約為705元/噸，比鐵礦石1701合約升水80元/噸。后期來看，如果美元相對強勢有望持續(xù)，加上期貨大幅貼水，鐵礦石有望維持偏強格局，這也將支撐螺紋鋼回歸上漲格局。對此，長江期貨上海分公司負責人盛志誠表示，淡水河谷針對中國鋼廠的長協(xié)采購價給國內(nèi)鋼廠造成很不利的影響。

　　“盡管下游鋼材市場大幅上漲對原料鐵礦石有帶動作用，適度補漲也在情理之中，但由于其供應面相對寬松，年末安全環(huán)保檢查力度加大，鋼廠檢修增多，對鐵礦石的需求未能帶來增量。因此，從供求基本面和進口鐵礦石到貨成本來看并不支持鐵礦石持續(xù)大幅上漲。”分析師接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　與此同時，在原料價格持續(xù)上漲的情況下，鋼廠的獲利能力會出現(xiàn)階段性變化。據(jù)機構調(diào)研顯示，今年3-9月份鋼廠都是盈利的，其中5月份盈利狀況較好。從鋼鐵供給側改革去產(chǎn)能的角度來看，2017年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量呈下降態(tài)勢。因此，機構預計2017年粗鋼產(chǎn)量在7.8億噸。

　　“按照往年的規(guī)律來看，市場價格多數(shù)情況下同步漲跌，而現(xiàn)貨市場從來都是買漲不買跌。此外，近年來市場的冬儲概念已經(jīng)逐漸淡化，甚至出現(xiàn)淡季不淡，旺季不旺的現(xiàn)象。當然，冬季由于運輸?shù)确矫娴挠绊?，企業(yè)為保證生產(chǎn)會設定警戒庫存。”分析師表示。